独角兽公司（Unicorn）

独角兽公司（Unicorn Company）是创投圈对估值达到 10 亿美元以上、且尚未在股票市场上市的创业公司的统称，因这类公司像神话中的独角兽一样稀有而得名。

概述

这一说法由美国风险投资人 Aileen Lee 于 2013 年提出。她在统计当时的创业公司数据时发现，能在成立后较短时间内估值突破 10 亿美元的私有公司凤毛麟角，于是借用「独角兽」这种传说中罕见的生物来形容它们。此后该词迅速流行，成为科技媒体和投资圈的高频词汇。

需要注意的是，独角兽的「估值」并非市场公开交易的市值，而是由风险投资机构在融资时协商定价得出。也就是说，一家公司是不是独角兽，很大程度上取决于最近一轮融资中投资人愿意给出的价格。随着全球风险投资规模扩大，独角兽的数量早已从最初的几十家增长到上千家，「稀有」的成色有所下降。

主要特征

• 估值门槛：最近一轮融资估值达到或超过 10 亿美元。
• 未上市：仍是私有公司，一旦 IPO 上市或被收购，通常就不再称为独角兽。
• 成立时间较短：一般指成立约十年以内的年轻公司，强调其高速成长性。
• 多为科技驱动：集中在互联网、人工智能、金融科技、电商、新能源等领域。
• 依赖风险投资：成长过程通常经历多轮 VC 融资，不少公司长期亏损、靠烧钱换增长。

衍生概念

随着独角兽越来越多，圈内又造出了更高级别的称呼：估值超过 100 亿美元的公司被称为「十角兽」（Decacorn），超过 1000 亿美元的则被称为「百角兽」（Hectocorn），字节跳动、SpaceX 等都曾被归入超级独角兽之列。中国的独角兽主要集中在北京、上海、深圳、杭州等城市。

常见问题

问：独角兽公司上市后还算独角兽吗？答：一般不算。独角兽的定义强调「未上市」，公司完成 IPO 后就有了公开市值，通常改称科技巨头或上市公司，不再使用独角兽的说法。

问：独角兽的估值可靠吗？答：仅供参考。估值由融资谈判决定，可能包含泡沫，历史上不乏估值大幅缩水甚至倒闭的独角兽，估值高不等于盈利能力强。

问：独角兽和「瞪羚企业」有什么区别？答：瞪羚企业泛指成长速度快的中小企业，门槛远低于独角兽；独角兽特指估值 10 亿美元以上的未上市公司，两者衡量维度不同。